其实 Apple 应该买下 Sony

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每隔三个月,在 Apple 发表当季财报之后,总是会引起一阵猜测,说 Apple 既然有那幺多现金在手,应该(或不应该)去买下哪家公司。

作者 Frederic Filloux   本文授权自 Smoking Tuna.

资深记者、创业家,拥有多年编辑与新闻产业经验,现任 Monday Note 编辑。

其实 Apple 应该买下 Sony

 

其实 Apple 应该买下 Sony

 

而根据最近一季(2017年第三季)美国证券交易所的资料显示,Apple 的「现金水位目前大约在 2,620 亿美元左右。

让我们用实际的例子来形容 Apple 多有钱:Apple 可以用这些现金买下奇异(General Electric)、三星、或是荷兰壳牌石油,或是买下法国股票市场上最大的公司 LVMH 和 Total 。

值得注意的是,这些现金有 94% 是在美国境外。如果这些钱被抓回美国,将会被课徵高达 35% 的重税。所以不仅 Apple,微软、Cisco、Google、以及Oracle都有几百亿美元「藏」在海外。只有 Trump 总统佛心减税,这些钱才有可能回流。

目前美国政府正在研议将这个税率降到 20%,但这些企业的目标应该不止于此。

这些企业对于国家经济的贡献,其实跟他们赚的钱都有点不成比例;但在这个「企业道德」层面,我们就先不加以评断了。

 

其实 Apple 应该买下 Sony
*美国各大企业的平均缴税税率比较;红色代表「有待加强」。来源:L2inc.

 

为什幺 Apple 应该併购 Sony?

对于 iPhone 来说,影像感测器是非常重要的组件。整体而言,光是手机产业就购买了市场上 30% 数量的 CMOS 影像感测器(CIS),更贡献了高达 69% 的营业额(下图中橙色较深的部分)。

这张图表,来自法国科技研究机构 Yole Developpement 的一份报告:

其实 Apple 应该买下 Sony

 

也就是说,去年总共卖了2.12亿支 iPhone 的 Apple,正是这类晶片的全球最大买家之一。

而在影像感应晶片方面,主宰市场的供应商则是 Sony ,拥有高达 42% 的市佔率,遥遥领先三星的 18%(较为详细的报告内容下载)。

其实 Apple 应该买下 Sony

 

对于Apple来说,包括萤幕面板、玻璃、CMOS影像感测器等关键零组件的来源稳定性,是iPhone最大的隐忧之一。在Apple的一份相关财务报表中,就说明了供应链的重要性与複杂度。其中提到:

"未来的营运绩效,取决于本公司以合理条件取得足量组件的能力。"

关于这方面的问题,请参阅这篇文章:iPhone诞生十年之后,Apple的企业文化有了哪些改变?/Jean-Louis Gassée

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